Ліквідації у криптовалютних ф’ючерсах зросли майже втричі через надмірне кредитне плече – звіт Glassnode

У новому звіті Glassnode та Fasanara зафіксовано помітне посилення кредитного плеча на крипторинку. Середні щоденні ліквідації у ф’ючерсах цього циклу виросли з приблизно $28 млн у лонгах і $15 млн у шортах до $68 млн та $45 млн відповідно. Така динаміка свідчить про те, що важіль став одним із ключових факторів формування поточної ринкової структури.

«Early Black Friday»: найбільше скидання плечей в історії біткоїна

Найбільш контрастно ситуація проявилася 10 жовтня. Під час стрімкого падіння ціни біткоїна з $121 000 до $102 000 ринок пережив масштабне очищення: понад $640 млн лонгів ліквідовувалося щогодини. Відкриті позиції за менш ніж 12 годин скоротилися на 22% – із $49.5 млрд до $38.8 млрд. Glassnode назвала це одним із найагресивніших періодів розкредитування за всю історію активу.

Рекордний обсяг відкритих позицій та домінування перпетуалів

Ф’ючерсна активність досягла історичних масштабів: відкритий інтерес виріс до $67.9 млрд, а денний оборот у середині жовтня піднімався до $68.9 млрд. Понад 90% цього обсягу забезпечили безстрокові контракти, що ще раз підкреслює, наскільки ринок змістився в бік похідних інструментів.

Спотовий ринок біткоїна теж прискорився

Помітне зростання спостерігається і в спотовій торгівлі. Добові обсяги перейшли у діапазон $8–22 млрд – удвічі більше, ніж у минулому циклі. Під час обвалу 10 жовтня годинний оборот стрибнув до $7.3 млрд – утричі вище за звичні піки, оскільки трейдери активно викуповували просадку.

Аналітики пояснюють, що після запуску американських спотових ETF у 2024 році ціновий імпульс поступово змістився до готівкового ринку, тоді як ф’ючерси стали зоною підвищеної спекулятивної активності.

Біткоїн поглинає капітал швидше, ніж у попередніх циклах

Звіт також демонструє, що біткоїн став «центром тяжіння» для ринку: його домінування зросло з 38.7% наприкінці 2022 року до 58.3% сьогодні. Місячний приплив капіталу коливається в межах $40-190 млрд, а реалізована капіталізація досягла рекордних $1.1 трлн. Загалом у мережу з дна циклу 2022 року зайшло понад $732 млрд – більше, ніж за всі попередні цикли разом.

Glassnode відзначає, що такі показники свідчать про «структурно зріліший та інституційно закріплений ринок».

Біткоїн виходить на рівень глобальних платіжних систем

За останні 90 днів мережа біткоїна опрацювала $6.9 трлн у вигляді ончейн-переказів – більше, ніж Visa та Mastercard за той самий період. Це фактично закріплює статус біткоїна як повноцінної розрахункової інфраструктури.

Криптовалюта все активніше переходить під контроль інституцій

Спостерігається і перерозподіл пропозиції: близько 6.7 млн BTC зараз розміщено у фондах, корпоративних балансах та різних централізованих і децентралізованих трезорі. Лише ETF із початку 2024 року викупили близько 1.5 млн BTC, тоді як запаси на централізованих біржах скорочуються.