Bitcoin зріс на 42,5% за квартал, але для нового ривка бракує покупців

Bitcoin завершує третій квартал зі зростанням приблизно на 42,5%, однак для продовження ралі ринку може знадобитися сильніший попит на сам BTC. Bitfinex вважає, що підтримка з боку ф’ючерсів і Bitcoin-ETF поступово слабшає.

За даними Bitfinex Alpha, поточний квартал може стати для Bitcoin найсильнішим із четвертого кварталу 2024 року та другим найкращим третім кварталом із 2013 року. Водночас структура ринку зараз відрізняється від початку ралі.

Трейдери скоротили використання кредитного плеча, а відкритий інтерес у ф’ючерсах не зростав разом із ціною Bitcoin. Це зменшує ризик масових ліквідацій у разі падіння, але не означає появу нових покупців.

На думку Bitfinex, для наступного стійкого руху вгору потрібні покупки безпосередньо на спотовому ринку. Менша кількість позикових позицій може зробити ринок менш вразливим, але підняти ціну здатен лише реальний попит на BTC.

Американські спотові Bitcoin-ETF продовжують залучати гроші, однак темпи помітно сповільнилися. За дев’ять торгових сесій фонди отримали $3,08 млрд чистих притоків, але наприкінці періоду щоденні покупки вже наблизилися до обсягу нових BTC, які з’являються внаслідок майнінгу.

Bitfinex порівнює покупки ETF із приблизно 450 BTC, які майнери виробляють щодня. Співвідношення впало з 25,6 раза від денного випуску 21 вересня до 1,8 раза 29 вересня. Для сильнішого поглинання продажів аналітики вважають бажаним рівень близько п’яти денних випусків, або приблизно $190 млн покупок на день.

Водночас біля поточних цін формується значна зона пропозиції. За оцінкою Bitfinex, близько 1,39 млн BTC були придбані в діапазоні $84 000-86 500, тому частина власників може продавати монети після повернення ціни до рівня їхньої покупки.

Особливе значення має позначка $85 000. Повернення Bitcoin вище цього рівня переведе приблизно 760 000 BTC, придбаних між $84 000 і $85 000, назад у прибуток і може послабити тиск з боку власників, які зараз прагнуть вийти без збитку.

За такого сценарію частка всієї пропозиції Bitcoin у прибутку може перевищити 75%. Bitfinex вважає цей рівень одним з орієнтирів для оцінки того, чи ринок переходить до нового етапу зростання.

Нижче поточної ціни важливою залишається зона $81 500-83 000. Її утримання може підтримати консолідацію після сильного квартального ралі, тоді як падіння нижче $82 000 разом зі слабшими ETF-потоками підвищить ризик глибшої корекції.

Отже, після зростання на 42,5% головним питанням для Bitcoin стає не кількість спекулятивних позицій, а готовність інвесторів продовжувати купувати монети за поточними цінами. Якщо спотовий попит посилиться й BTC закріпиться вище $85 000, ринок отримає значно сильнішу основу для нового руху вгору.