Grayscale може втрачати $110 млн щодня протягом першого місяця роботи Ethereum ETF

За даними аналітиків Kaiko у звіті від 27 травня, фонд Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), який 11 січня перетворився з закритого інвестиційного фонду на ETF, втратив 23% своїх активів під управлінням протягом першого місяця роботи – загалом 6,5 мільярда доларів США.

Загальні активи під управлінням фонду ETHE становлять 11 мільярдів доларів США. Якщо він зіткнеться з «аналогічним масштабом відтоку» коштів, як GBTC, «це призведе до середньоденних відтоків у розмірі 110 мільйонів доларів США або 30% середньодобового обсягу торгів ETH на Coinbase», - йдеться у звіті Kaiko.

Протягом останніх трьох місяців ETHE торгувався з дисконтом до чистих активів (NAV) до 26%. Дослідники Kaiko зазначають, що після перетворення на спотовий ETF «розумно очікувати» відтоку коштів або викупу, оскільки цей дисконт скорочується.

Дисконт GBTC до NAV – різниця між його ціною торгівлі та вартістю активів фонду – різко скоротився після перетворення на ETF.

До перетворення він торгувався з дисконтом до 17%, але з часом цей показник зменшився, дозволивши багатьом власникам вийти з GBTC за тією ж або навіть вищою ціною, за якою вони зайшли.

За даними YCharts, станом на 24 травня, дисконт GBTC до NAV становив 0,03%. З того часу він залишається на цьому рівні.

Дисконт ETHE вже скоротився з того часу, як Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) 23 травня схвалила принципову можливість появи спотових ETF на Ethereum, хоча торгівля ними ще не розпочалась.

Згідно YCharts, 1 травня ETHE торгувався з дисконтом понад 25%, але протягом місяця він постійно скорочувався на фоні очікувань схвалення SEC спотових ETF на Ether, а потім 24 травня швидко досяг знижки 1,28%.

Аналітики Kaiko також зазначають, що відтік коштів із GBTC до кінця січня було перекрито притоком інвестицій в інші BTC-ETF.

Kaiko робить висновок, що навіть якщо приплив інвестицій в Ethereum-ETF «розчарує у короткостроковій перспективі, їхнє схвалення має важливі наслідки для ETH як активу, усуваючи певну регуляторну невизначеність, яка впливала на показники ETH протягом останнього року».