Grayscale может терять $110 млн ежедневно в течение первого месяца работы Ethereum ETF

По данным аналитиков Kaiko в отчете от 27 мая, фонд Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), который 11 января был превращен из закрытого инвестиционного фонда в ETF, потерял 23% своих активов под управлением в течение первого месяца работы – в общей сложности 6,5 миллиарда долларов США.

Общие активы в управлении фонда ETHE составляют 11 миллиардов долларов США. Если он столкнется с «аналогичным масштабом оттока» средств, как GBTC, «это приведет к среднедневным оттокам в размере 110 миллионов долларов США или 30% среднесуточного объема торгов ETH на Coinbase», - говорится в отчете Kaiko.

За последние три месяца ETHE торговался с дисконтом к чистым активам (NAV) до 26%. Исследователи Kaiko отмечают, что после превращения в спотовый ETF «разумно ожидать» оттока средств или выкупа, поскольку этот дисконт сокращается.

Дисконт GBTC к NAV – разница между его ценой торговли и стоимостью активов фонда – резко сократилась после превращения в ETF.

До превращения он торговался с дисконтом до 17%, но со временем этот показатель уменьшился, позволив многим владельцам выйти из GBTC по той же или даже более высокой цене, по которой они зашли.

По данным YCharts, по состоянию на 24 мая, дисконт GBTC к NAV составил 0,03%. С этого времени он остается на этом уровне.

Дисконт ETHE уже сократился с тех пор, как Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) 23 мая одобрила принципиальную возможность появления спотовых ETF на Ethereum, хотя торговля ими еще не началась.

Согласно YCharts, 1 мая ETHE торговался с дисконтом более 25%, но в течение месяца он постоянно сокращался на фоне ожиданий одобрения SEC спотовых ETF на Ether, а затем 24 мая быстро достиг скидки 1,28%.

Аналитики Kaiko также отмечают, что отток средств из GBTC до конца января был перекрыт притоком инвестиций в другие BTC-ETF.

Kaiko заключает, что даже если приток инвестиций в Ethereum-ETF «разочарует в краткосрочной перспективе, их одобрение имеет важные последствия для ETH как актива, устраняя определенную регуляторную неопределенность, которая влияла на показатели ETH в течение последнего года».