Bitcoin вырос на 42,5% за квартал, но для нового рывка не хватает покупателей

Bitcoin завершает третий квартал ростом примерно на 42,5%, однако для продолжения ралли рынку может понадобиться более сильный спрос непосредственно на BTC. Bitfinex считает, что поддержка со стороны фьючерсов и Bitcoin-ETF постепенно ослабевает.

По данным Bitfinex Alpha, текущий квартал может стать для Bitcoin самым сильным с четвертого квартала 2024 года и вторым лучшим третьим кварталом с 2013 года. В то же время структура рынка сейчас отличается от начала ралли.

Трейдеры сократили использование кредитного плеча, а открытый интерес во фьючерсах не рос вместе с ценой Bitcoin. Это снижает риск массовых ликвидаций в случае падения, но не означает появления новых покупателей.

По мнению Bitfinex, для следующего устойчивого движения вверх нужны покупки непосредственно на спотовом рынке. Меньшее количество заемных позиций может сделать рынок менее уязвимым, но поднять цену способен только реальный спрос на BTC.

Американские спотовые Bitcoin-ETF продолжают привлекать средства, однако темпы заметно замедлились. За девять торговых сессий фонды получили $3,08 млрд чистых притоков, но к концу периода ежедневные покупки уже приблизились к объему новых BTC, появляющихся в результате майнинга.

Bitfinex сравнивает покупки ETF примерно с 450 BTC, которые майнеры производят ежедневно. Соотношение снизилось с 25,6 раза от дневного выпуска 21 сентября до 1,8 раза 29 сентября. Для более сильного поглощения продаж аналитики считают желательным уровень около пяти дневных выпусков, или примерно $190 млн покупок в день.

В то же время около текущих цен формируется значительная зона предложения. По оценке Bitfinex, около 1,39 млн BTC были приобретены в диапазоне $84 000-86 500, поэтому часть держателей может продавать монеты после возвращения цены к уровню их покупки.

Особое значение имеет отметка $85 000. Возвращение Bitcoin выше этого уровня переведет примерно 760 000 BTC, приобретенных между $84 000 и $85 000, обратно в прибыль и может ослабить давление со стороны держателей, которые сейчас стремятся выйти без убытка.

При таком сценарии доля всего предложения Bitcoin в прибыли может превысить 75%. Bitfinex считает этот уровень одним из ориентиров для оценки того, переходит ли рынок к новому этапу роста.

Ниже текущей цены важной остается зона $81 500-83 000. Ее удержание может поддержать консолидацию после сильного квартального ралли, тогда как падение ниже $82 000 вместе с ослаблением потоков в ETF повысит риск более глубокой коррекции.

Таким образом, после роста на 42,5% главным вопросом для Bitcoin становится не количество спекулятивных позиций, а готовность инвесторов продолжать покупать монеты по текущим ценам. Если спотовый спрос усилится и BTC закрепится выше $85 000, рынок получит значительно более прочную основу для нового движения вверх.