Ончейн-данные опровергают нарратив о массовом накоплении Bitcoin крупными инвесторами

По данным CryptoQuant, распространенный тезис о массовом накоплении Bitcoin китами не подтверждается после корректировки ончейн-метрик. Руководитель исследований компании Хулио Морено заявил, что значительная часть публичных данных о «накоплении китов» искажена активностью криптобирж.

Биржи регулярно консолидируют средства из большого количества мелких кошельков в меньшее число крупных адресов по операционным и регуляторным причинам. Это искусственно увеличивает количество кошельков с крупными балансами и приводит к ошибочной интерпретации такой активности как накопления со стороны китов.

После исключения биржевых факторов ончейн-данные показывают, что крупные держатели продолжают распределять Bitcoin, а не накапливать его. Совокупные балансы китов снижаются, как и объемы BTC на адресах с 100–1 000 монет.

ETF и изменение структуры рынка

Снижение балансов на крупных адресах также согласуется с продолжающимися оттоками из биржевых фондов. При этом роль китов на рынке сократилась после запуска спотовых Bitcoin ETF в США, которые с начала 2024 года стали одними из крупнейших держателей актива.

Долгосрочные держатели меняют поведение

В то же время ончейн-данные фиксируют изменение настроений среди долгосрочных держателей Bitcoin. Руководитель исследований цифровых активов VanEck Мэтью Сигел сообщил, что за последние 30 дней эта группа перешла к чистому накоплению после крупнейшего эпизода продаж с 2019 года.

Это может указывать на ослабление одного из ключевых источников давления на рынок в краткосрочной перспективе.

Текущая ситуация с ценой

Несмотря на отсутствие устойчивого восстановления, цена Bitcoin удержалась выше ноябрьских минимумов ниже $80 000. На момент публикации актив торговался немного выше $90 000.